CoStar: Zillow'dan Daha İyi Bir Emlak Verisi Satın Alınır mı? (CSGP, TRLA)

Yedi ay önce, iki İnternet emlak veri sağlayıcılarının hisse senedi şemaları kısaca kesişti. Ağustos 2014'ün son günlerinde, Zillow Group (NASDAQ: Z) ve CoStar Group (NASDAQ: CSGP), 140'ların ortalarında işlem görüyordu. CoStar'ın hisse senetleri, yılın çoğunda düzeltme modunda olmak üzere yola çıktı. Zillow, aksine, 2014'teki ilk haftalık ticaretten istikrarlı bir artış gördü. Aşağıda, nerede tanıştıklarını görebilirsiniz - sonra neler oldu:

Geriye dönüp bakarsak, hareket hararetli görünüyor: CoStar, daireleri başarıyla tamamladı. com 'ı 2014'te katlamış ve daha karlı bir yıl daha tamamlamıştır. Buna karşılık Zillow, 2014'te bir önceki yıla göre kayıplarını sürdürdü. Dahası, bu hafta, şirket, rakibi Trulia ile birleşmesi ve 2015 yılının operasyonel planında bir kaç ay geride kaldığını ve yılın gelir beklentilerini geri çevirdiğini açıkladı.


Bu abonelikler tekrar eden gelir temelini oluşturuyor: 2013 ve 2014 yıllarında şirket, sırasıyla% 93 ve% 92'lik etkileyici abonelik yenilemeleri gerçekleştirdi.

CoStar'ın tescilli veritabanı son 27 yılda geliştirildi. CSGP, teknoloji tabanlı şirketlerin araştırma ve geliştirme alanlarında yaptığı tartışmalara rağmen harcama yaparken aslında kaynaklarını

araştırma

'da harcıyor. CoStar, şirketin ödeme yapan abonelerine piyasa analizi, kompozisyonlar, kira için mevcut alan, satılık mülkler, kiracı bilgileri, eğilim verisi ve benzerlerini sağlamak için özel veri müttefikleri ordusu kullanmaktadır. CoStar, emlak sektöründe bordro üzerinde en büyük araştırma grubuna sahip olduğunu iddia ediyor. Beşeri sermayeye yapılan bu yatırım artmaya devam ediyor; şirket, son çeyreğinde ekibine "yüzlerce" araştırmacı ekledi; şimdi yaklaşık 1, 500 kişi güçlü. Yönetim iki yeni satın alımla CoStar'ın gelirini çeşitlendirdi. 2012 yılında satın alınan çevrimiçi pazar LoopNet, ticari gayrimenkul alım, satım ve leasing işlemlerini kolaylaştırıyor. Daireler. com, muhtemel kiracılar için daire listeleri ve karşılaştırmalı bilgiler sunmaktadır.Her iki şirket de kendi sitelerinde reklam yayınlayan ticari mülk sahipleri aracılığıyla CoStar'a gelir sağlıyor. Zillow'un veriden para kazanma yaklaşımı: hala gelişiyor

Zillow'un işi, ağırlıklı olarak, ABD'deki 110 milyon konuttan sözde "yaşayan veritabanı" ndan kaynaklanıyor. Kullanıcılar, şirketin markalı sitelerinde bu veritabanına dokunursa, Zillow, gayrimenkul acenteleri, aracılar, mortgage kredisi veren kuruluşlar ve kiralık profesyonellerden gelen reklamcılık ve yerleşim gelirlerini elde ederken aynı zamanda ilgili gayrimenkul kategorilerindeki reklamverenlerin ekran geliri elde etti. Zillow'un veritabanındaki bazı bilgiler kendi algoritmaları ile sürekli güncellenir ancak mülk sahipleri ve acenteleri, satışa veya kiraya verilen mülkler üzerine fotoğraflar ve ilgili veriler yükleyerek büyük miktarda güncelleme sunar.

Belki de veritabanının çoğunu kullanıcılarınca güncellenen Zillow'un, her gelir dolarının yaklaşık 27 sentini araştırmaya harcayan CoStar'ın kadar karlı olmadığını belki de karşı sezgiseldir. Yine de Zillow'un marka bilinirliği ve kullanıcı kitlesi çok büyük olmasına rağmen, CoStar üstün marjlara sahiptir. Gayrimenkul şirketlerinin pazar bilgisi ve pazarlama hizmetleri için CoStar ödediği prim, Zillow'un konut gayrimenkul profesyonellerinden gelen reklam gelirlerini kozlaştırıyor gibi görünüyor.
Zillow'un 2014 yılına ait 326 milyon dolarlık geliri (şimdi birleştirildiğinde) Trulia'nın 2014 yılındaki 252 milyon dolarlık geliri birleştirirsek, CoStar'ın 2014 yılındaki gelirinin% 0,5'i olan 576 milyon dolarlık gelir elde ederiz. Ancak Zillow ve Trulia 119 doları kaybetmeyi başardı. Aralarında 3 milyon, CSGP 44 $ kar açıkladı. 9 milyon.

Yatırımcılar hem Zillow hem de Trulia'yı gelir ölçeğinde karlı olabilecek şirketler olarak görme eğilimindeydiler. Artık birleştiler ve son zamanlarda büyümekte olan sıkıntıları duyurdular, ileri sürülen üçer aylık gelir beyanlarına daha eleştirel bir bakış açmanın zamanı geldi. Zillow'un Nisan'daki operasyonel güncellemesi, pro forma temelinde, 2015 yılı 650 milyon dolarlık gelirin (tekrar eden olmayan gelirin 40 milyonunu hariç) önceki yıllara göre gelir artışında önemli bir yavaşlamayı temsil ettiğini ima etti.

Böylece, hissedarlar, üst hat genişlemesi yavaşlarsa, birleşilen varlığın maliyet tasarruflarını ve sinerjileri yakında karlı hale getirmesi için bulması beklenebilir. Zillow, "uzun vadeli% 40 ayarlanmış FAVÖK marjları" elde edebileceğini belirtmekle birlikte, yönetimin "ayarlamak" için uygun sayıları ne olursa olsun - öznel bir hedeftir - i. e. , herhangi bir yıldaki kayıplarını hariç tutun. CoStar'ın yaptığı gibi, herhangi bir düzeltmeden önce tutarlı bir net gelir sergilemek, daha makul bir hedef olduğunu ispat edecektir.

Her iki hisse senedinin şu anda yatırımcıların büyüme potansiyellerine göre değer verdiği görülmektedir. Zillow, 61 kez ileri bir yıllık birikimle son derece dik bir fiyatla satışa sunuluyor. 49 kere ileriye doğru kazançta, CoStar'ın değerlemesi biraz daha makul, bu nedenle Zillow'a bu alternatifte yer almak istiyorsanız, sabırlı davranın ve geri çekilmek için bir giriş stratejisi olarak satın alın.

Bu 19 trilyon dolarlık bu endüstri Internet'i yok edebilir

En yeni teknolojiler World Wide Web'i yatağa almak üzeredir. Ve hemen hareket edersen, sizi çılgınca zenginleştirebilir. Uzmanlar onu kapitalizm tarihinde tek en büyük iş fırsatı olarak nitelendiriyorlar ...

The Economist bunu "dönüştürücü" olarak nitelendiriyor ... Fakat muhtemelen sadece "milyonlarımı nasıl yaptırdığımı" söyleyeceksiniz. Partiye çok geç kalınmayın - Web karardığında bir hisse senedi sahibi olmak için buraya tıklayın. Asit Sharma'nın bahsedilen hisse senetlerinde pozisyonu yoktur.