Costco'nun Performansını İzleme

Costco (NASDAQ: MALİYET) benzersiz bir iş modeline sahiptir.

Depoları, her yıl ortalama 168 milyon dolar satış yapıyor olsa da, malları ve hizmetleri sataşmaktan para almıyor. Kazançları yerine üyelik satışlarından gelir.

Son tam mali yılda 2 $. 4 milyar üyelik aidatı, 2 dolarına büyük katkı sağladı. 1 milyar net gelir, ücret ödemeden şirketin parasını kaybedebileceği.

Costco'nun karları satıştan kaçınma kararını şöyle açıkladı:

Üyelere sınırlı fiyatlarla ulusal markalı ve seçkin bir özel etiketle düşük fiyat teklifi konsepti temelinde üyelik depolarını işletiyoruz geniş ürün yelpazesine sahip ürünler, yüksek satış hacimleri ve hızlı stok devri sağlayacaktır. Hacimsel satın alma, etkili dağıtım ve özenli olmayan self servis ambar tesisleri ile elde edilen verimliliklerle birleştirildiğinde, bu hacimler ve ciro, geleneksel toptancılardan, toplu merchandiserlerden, süpermarketler ve supercenters.

Perakende satışlardan ziyade üyelik ücretlerine güvenmek için Costco'nun üç aylık veya yıllık kazançlarını geleneksel perakendecilerin yaptığı gibi analiz edemediğiniz açıkça görülüyor.

Geleneksel bir perakendecinin en önemli ölçütleri, aynı mağaza satışları, toplam gelir ve brüt kar marjıdır. Fakat bu rakamlar Costco için de önemlidir, ancak depo zincirinin üyelik sürecine göre daha önemlidir.

Costco'da şimdiki veya potansiyel bir yatırımcıysanız, kazancınızın her biri raporlandığında, üyelik satışları, yenileme oranları ve mağaza açılışları - ve mağaza açıklıkları olduğunu gözlemlemek istediğiniz temel şeyleri çünkü yeni mağazalar Costco'nun üyelik tabanını genişletmenin en hızlı yoludur.

Ayrıca, üyelik satışları açısından, akılda tutulması gereken iki şey var. Birincisi, birincil üyelerin büyümesi ile ilgilidir - eklenti üyeleri hariçtir. Son yirmi yılda, Costco'nun birincil üye sayısı yılda% 7,1 arttı. Ve durgunlukların perakende satışları bastırdığı yılları dışlarsanız, bu rakam% 8,8'dir.

Akılda tutulması gereken ikinci şey, üyelik tabanının bileşimi olmasıdır.Tüm Costco üyelikleri eşit şekilde oluşturulmaz. Yılda 55 dolarlık bir Gold Star veya Business üyeliği satın alabilirsiniz. Bunun iki katı için, İcra üyeliği elde edersiniz. (Yürütme üyeleri yukarıdaki grafikte Altın Yıldız ve İş üyeliklerine dahil edilir.)

Buna göre, Costco'nun ana hedeflerinden birinin Altın Yıldız ve İş üyelerine göre İcra üyelerinin oranını arttırmak olduğu söylenebilir. Ve yıllar geçtikten sonra, sadece bitti. Birincil üyelerinin yalnızca% 20'si 2006 yılında yürütme hakkına sahiptir. Bugün% 39'dur.

Üyelik yenileme oranlarına baktığınızda benzer bir artış eğilimi görüyorsunuz. 2002'den 2006'ya kadar, üyelerinin% 86'sı her sene yenilendi. 2014 yılına gelindiğinde, bu rakam% 87'ye yükseldi. Dahası, ekmek kızıştırıcı ABD pazarında, üyelerin% 91'i geçen yıl yenilemeyi seçti. Bugün 38 milyon 5 milyon birincil üye göz önüne alındığında, dünya çapındaki üyelerdeki bu tek puanlık artış yıllık gelirin neredeyse 30 milyon dolarına denk geliyor.

Son olarak, mağaza açıklarının hızı konusunda herhangi bir sert ve hızlı kural bulunmamakla birlikte, Costco'nun geçmişi, yılda iki düzine yeni lokasyonun bulunduğu bir yerde açılması beklenebileceğini gösteriyor. Örneğin, yalnızca mevcut çeyrekte 14 yeni yer açılması planlanıyor - bu 2015 mali yılında zaten başlatılan 10 ünitenin üstünde.

Buna karşılık, kötü haber şu ki, Costco'yu diğer perakendecilerin yaptığı gibi analiz edin. Ancak iyi haber şu ki, eşsiz iş modeli sayesinde Costco, bireysel yatırımcıların akranlarının çoğundan dörtte bir oranında daha kolay analiz etmesi daha kolay. Brüt kar marjı gibi nispeten karmaşık bir kavram yerine, endişelenmeniz gereken başlıca şey, giderek artan sayıda kişinin üyelik satın alıp almayamayacağı.

Gelecekteki milyar dolarlık Apple Secret Apple, yakın tarihli bir etkinlikte sana birşey göstermeyi unuttu, ancak birkaç Wall Street analisti ve Fool, bir yenilgi kaçırmadı: Apple'ın yeni ürün yelpazesine güç veren küçük bir şirket var gadget'lar ve teknolojide gelecek devrim. Ve hisse senedi fiyatının neredeyse sınırsız bir alanı var-bilen yatırımcılar için! Onlardan biri olmak için buraya tıklayın.

John Maxfield'in bahsedilen hisse senetlerinde pozisyonu yoktur.