Kaldıraçlı Satın Alma - LBO

Paylaşın Video // www. Investopedia. com / terimleri / l / leveragedbuyout. asp

'Kaldıraçlı Satın Alma - LBO'

Bir kaldıraçlı satın alma (LBO), satın alma maliyetini karşılamak için önemli bir miktarda ödünç para kullanan başka bir şirketin satın alınmasıdır. Satın alınan şirket varlıkları, çoğunlukla, satın alınan şirketin varlıklarıyla birlikte krediler için teminat olarak kullanılır. Kollektif satın alımların amacı, şirketlerin büyük miktarda sermaye taahhüt etmeden büyük satın almalar yapmalarına izin vermektir.

AŞAĞIDAKİ KIRMALI 'Leveraged Buyout - LBO'

bir LBO'da, genellikle% 90 borç ile% 10 özkaynağa oranı vardır. Bu yüksek borç / öz sermaye oranından dolayı, satın alımda ihraç edilen tahviller genellikle yatırım notu değildir ve önemsiz tahviller olarak adlandırılırlar. Dahası, birçok kişi LBO'ları özellikle acımasız, yırtıcı bir taktik olarak görüyor. Bunun nedeni, genellikle hedef şirket tarafından yaptırımlandırılmamasıdır. Dahası, bir şirketin bilanço üzerindeki varlıklar açısından başarısının düşman bir şirket tarafından teminat olarak kullanılabilmesi ironik olarak görülüyor.

LBO'ların Sebepleri

LBO'lar üç ana nedenden dolayı yürütülmektedir. Birincisi, bir halka açık şirketi özel olarak almaktır; ikincisi varolan bir işletmenin bir kısmını satarak satmaktır; Üçüncüsü de küçük mülkiyet değişikliği ile olduğu gibi özel mülkiyet devri. Bununla birlikte, genellikle, edinilen şirketin veya kuruluşun, her senaryoda kârlı ve büyüyen bir şart olması.

LBO'ların Tarihi

Kalabalık satın alımların, özellikle önde gelen birçok satın alımın edindiği şirketlerin iflas etmesine neden olan 1980'lerde kötü bir geçmişi olmuştur. Bunun nedeni, kaldıraç oranının neredeyse% 100 olduğu ve faiz ödemelerinin o kadar büyük olduğunu ve şirketin işletme nakit akışlarının yükümlülüğün yerine getirilemediğinden kaynaklanıyordu. Kayıt içinde en büyük LBO'lardan biri, 2006 yılında Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co ve Merrill Lynch tarafından Amerika Hastane Corporation'ın (HCA) satın alınmasıydı. Üç şirket, HCA.

Süreçte Bir LBO LBO'lar çoğu zaman karmaşıktır ve tamamlanması biraz zaman alıyor. Örneğin lüks eşyalara, kahve ve sağlık şirketlerine yatırım yapan özel bir şirket olan JAB holding şirketi, Mayıs 2016'da Krispy Kreme Doughnuts, Inc.'in LBO'su başlattı. JAB şirketi 1 dolar karşılığında satın alması planlanıyordu. 5 milyar, Barclays yatırım bankası tarafından sağlanan 350 milyon dolar kaldıraçlı kredi ve 150 milyon dolarlık döner kredi tesisi bulunuyordu.

Bununla birlikte, Krispy Kreme, bilanço üzerinde satılması gereken borçlandı ve Barclays'ın ek bir 0 eklemesi gerekiyordu.Daha cazip hale getirmek için% 5 faiz oranı. Bu LBO'yu daha karışık hale getirdi ve neredeyse kapanmadı. Bununla birlikte, 12 Temmuz 2016'dan itibaren anlaşma geçti.