Put-Call Parite

Put-call paritesi, her ikisi de aynı underlier, grev fiyatı ve son kullanma tarihine sahip olan Avrupa koy ve çağrı seçenekleri fiyatları arasında var olması gereken ilişkidir. (Put-call parite Amerikan seçenekleri için geçerli değildir, çünkü son kullanma tarihinden önce kullanılabilirler.) Bu ilişki, bazı seçenek kombinasyonlarının stokun kendisini tutması ile aynı pozisyonları oluşturabileceğini gösteren arbitraj ilkeleri ile gösterilmektedir. Bu opsiyon ve hisse senedi pozisyonlarının hepsinin de aynı getirisi olmalıdır; Aksi takdirde, tüccarlar için bir arbitraj imkânı elde edilebilir.

Bir opsiyon opsiyonu ve opsiyonun grev fiyatının bugünkü değerine eşit miktarda nakit içeren bir portföy, ilgili put opsiyonunu ve alt limiti içeren bir portföy ile aynı son kullanma değerine sahiptir. Avrupa seçenekleri için erken egzersiz mümkün değildir. İki portföyün son kullanma değerleri aynı ise, mevcut değerleri de aynı olmalıdır. Bu eşdeğerlik put-call parity'dir. Eğer iki portföy son kullanma tarihinde aynı değere sahip olursa, bugün aynı değere sahip olmaları gerekir; aksi halde bir yatırımcı daha pahalı olan portföyü satın alarak, daha pahalı olan portföyü satın alarak ve kısa ve uzun pozisyonunu son.

Put-arama paritesini karşılamayan put ve çağrı fiyatlarını üreten herhangi bir opsiyon fiyatlandırma modeli, arbitraj imkanı olduğu için sağlam olmadığı için reddedilmelidir.

İlgili putlar ve çağrılardan farklılaştığında karlı olan esnaflara daha yakından bakmak için aşağıdaki makaleye bakın: Put-Call Parity and Arbitrage Opportunity.

Avrupa seçenekleri için konuşma çağrısı eşitliğini ifade etmenin birkaç yolu vardır. En basit formüllerden biri şöyledir:

c = Avrupa araması
'ın şimdiki fiyatı veya piyasa değeri x (x) = opsiyon grevi fiyatı

PV (x) = uygun bir risksiz fiyatla son kullanma tarihinden itibaren iskonto edilmiş fiyatın 'xeuropean' şimdiki değeri
p = Avrupa koyduğu fiyat veya piyasa değeri < s = alt komisyoncunun mevcut piyasa değeri
Piyasaya sürülen parite formülü, arbitraj fırsatlarını önleyen aynı sona erme tarihinden aynı altta yatan menkul kıymet üzerinde yapılan bir konuşmanın fiyatı ile aranan fiyat arasındaki ilişkiyi gösterir . Koruyucu bir emlak (hisse senedini elinde bulundurmak ve bir emlak satın almak), kesin ödülü, bir sübvansiyon çağrısı olarak sunacaktır (bir arama alarak ve egzersiz fiyatının bugünkü değerine (PV) yatırım yaparak).
Not: Konuşma ilişkilerini analiz etmek için çok daha sofistike formüller vardır. Sınav için şunu bilmelisiniz ki, koruyucu bir öneri = emanetçi görüşme (asset + put = call + cash).
Portföy sigortası
, "sübvansiyon çağrısı" na (kredi + çağrı) çok benzer. Ödünç verme miktarı, anapara ve faizin ödeme tarihine kadar tam olarak zemine eşit olacağı şekilde ayarlanır.