Standart VA: Özen ve Vasic Esas

Standart V üç alt bölümden oluşur:

  • Standart VA: Özen ve Makul Esas
  • Standart VB: Müşteriler ve Potansiyel Müşterilerle İletişim
  • Standart VC: Kayıt Bekletme

Standart VA: Özen ve Makul Esaslar _____________

Üyeler ve Adaylar:

1. Yatırımları analiz etme, yatırım önerileri yapma ve yatırım faaliyetleri alma konusunda özen, bağımsızlık ve titizlik.

2. Herhangi bir yatırım analizi, öneri veya eylem için makul ve yeterli bir temeli uygun araştırmalar ve araştırmalarla destekleyin.

Standart V-A'nın arkasındaki mantık
Yatırım endüstrisindeki bir katılımcının müşterilere "sıcak hisse senedi ihbarını" iletmesi çok yaygın olan bir uygulamadır. Bazı profesyonel uygulayıcılar bu fikirleri müşterilere tavsiye etmeden önce araştırıp araştırırlarken birçoğu daha fazla bilgi toplamakla birlikte yüksek net değeri olan ve ek işlem eylemi başlatan (brokerın komisyonları topladığı) müşterileri ile temas kurmanın bir yolu olarak bu bilgiyi iletirler ). CFA Enstitüsünün Mesleki Davranış Standartlarının yaratıcıları için Standart V-A, Özen ve Makul Esas, bu tür uygulamaları azaltmak ve ortadan kaldırmak için tasarlanmıştır. Ayrıca, kısmen CFA Enstitüsü ve diğer düzenleyici kurumlar tarafından desteklenen Standartların bir sonucu olarak, yatırım süreci yıllar öncesindeki Standartlara kıyasla bugün çok daha gelişmiştir. Yatırım araştırmalarını uygulamak için geliştirilen spesifik teknikler ve yöntemler, bu tür analizlerin müşterilere daha iyi tavsiyeler ve daha iyi performans sunmalarına neden olduğuna inananlara cesaret verici olmuştur.

Emin olmak gerekirse, sıcak hisse senedi ipuçları, savunucuları ve uygulayıcıları hâlâ var - sadece finansal ve ticari haberlere ayrılmış herhangi bir kablo kanalını izlemek. Çoğumuz için, bu programlardan birinde "satın alma, satma veya bekletme" oynamak ve bir şirkette 30 saniyelik bir soundbite için önde gelen bir analisti sorabilmek için bir entrika var. Gün tüccarları arasında tartışma forumu sağlayan internet sohbet odaları çoğalmaya devam edecek ve bazı sektörlerde (genellikle küçük kapaklar ve IPO'lar, genellikle teknoloji), bu forumlar bir portföy yöneticisi için acil fikir sunabilir. Bu Standardın temel önceliği, piyasanın daima üzerinde etkili olabilecek fikirlerle doludur olmasıdır. Bir fikir, bir öneri ile aynı değildir - fikirden öneriye gitmek için bir işlem gerekir.

Bu Standart birçok yatırım uzmanının yatırım sürecine doğrudan karışmadığını kabul eder. Belki de öncelikli olarak müşteri ilişkileri çaba gösterdikleri ve bu müşteri ilişkisinde belirli portföy işlemlerinin yapılması önerilir.

İhlalden kaçınmak için, profesyonellerin tavsiyeleri şunlara dayandırılmalıdır:

  • kendi firmasının araştırması
  • sonuçların bu Standarda (araştırmadan, titizliğe) uygun araştırmalara dayandığı diğer bir kişinin araştırması
  • hazırlanan araştırma bir banka veya aracı kurum tarafından genel dağıtım için
  • bilgisayar stok ekranları veya temel kriterlere dayanan sıralama modelleri gibi niceliksel yöntemler

Standart VA ile ilgili Hatırlamalı Kilit Noktalar

  • Egzersiz sıkıntısı araştırma raporu bir öneri için temel olarak kullanılıyor. Piyasa, değerli araştırma ve altı araştırma ile doludur - bu ikisini ayırt etmeyi öğrenmek için yılların deneyimine ihtiyaç vardır. Kantitatif sonuçlar çoğunlukla verilerin kalitesine ve örneklemin büyüklüğüne bağlıdır, ancak temel araştırmalar rapor yazan kişinin metodolojisine bağlı olarak değişir.
  • Yabancı menkul kıymetler alıp satma tavsiyeleri için yurt içi ve yurt dışı standartlar arasındaki farkları düşünün. Özellikle gelişmekte olan piyasalarda kurumsal açıklamanın kapsamı minimum düzeyde olabilir ve muhasebe standartları genellikle temel düzeyde değildir, borç seviyesi ve net kâr marjı, bir iç pazardaki bir endüstri akranına kıyasla zordur. Ayrıca, menkul kıymet düzenlemeleri, yatırımcının olgun pazarlarda olduğu kadar korunmasına hizmet etmemektedir. Likidite seyrek olabilir ve kur dalgalanmaları performansı etkileyebilir.

Standart V-A Uygulamaları

  • İş unsurlarına duyarlı olun . Bir şirketi araştırmak için gayretle araştırma yapmak ve bilgiyi toplama ihtiyacı o firma ile sürmekte olan bir iş ilişkisi için çelişki içeriyorsa, analist bu çelişkili sorumlulukları dengelemek ve (gerekirse) gerekli bilgiyi elde edemediğini belirtmek zorunda kalabilir.
  • Araştırma, bir iş durumundaki en iyi durum senaryosunu, ortalama veya beklenen senaryo gibi mi kullanıyor? Bu, satın alma önerisini haklı çıkarmak için yaygın bir tekniktir, ancak esasen Standardın yanlış beyan etmesi ilkesini ihlal etmektedir. Araştırma, bir dizi olası senaryo sunarken daha kaliteli olarak kabul edilir.
  • İnternet sohbet odalarında veya kablolu TV yayını fermuarlarında yayımlanan tavsiyeler bu Standart ile uyumlu sayılmaz. CFA charterholders, bu forumlara katılmaya mecbur değildir, ancak bu Standardın özünü, titizlik ve titizlik gerektiren ve kayıtların oluşturulmasını ve korunmasını istemektir. Dahası, yanlış beyanlar doğrulamak için bu bilgileri kontrol etmek zordur.

Nasıl Uyulur
Özetlemek gerekirse, aşağıdaki alanlar birincil odak noktası olmalıdır:

  • Güvenlik - Her araştırma süreci benzersizdir, ancak spesifik bir tavsiyenin temelinde her ne olursa olsun , genellikle şirketin tavsiye geçmişine sürekli uygulanmalıdır. Birçok araştırma dükkanı, her zaman bir öneri ile (örn.g. uyumun yönlendirilmesine yardımcı olmak ve analistin sürekli çaba harcaması için belirli ticari faktörlerin özeti, önemli finansal istatistikler ve oranlar).
  • Portföy - Bu güvenlik (ve beklenen risk seviyesi) tüm portföyler için uygun mu, yoksa bazıları için fazla riskli mi, yoksa başkaları için yeterince agresif değil mi? CFA charterholders ve adaylar sadece hesap açıldığında değil müşterilerin ihtiyaçlarını ve koşullarını sürekli olarak incelemekle yükümlüdürler. Portföy teorisi, riskin azaltılması için bir araç olarak çeşitlendirilmesi gerektiğini vurgular; Dolayısıyla bir portföyü sadece birkaç yatırımda yoğunlaştıran herhangi bir yaklaşım uygun olmayabilir.
  • Kayıtlar - Yatırım kararlarında nedenlerin tam bir sicil kaydının tutulmasının önemi, 2006 yılında yürürlüğe giren gözden geçirilmiş listede bu gerekliliği ayrı bir standart haline getirme ihtiyacı ile güçlendirilmiştir (lütfen Standart VC'ye bakın) . Dosyalar kağıt izi oluşturabilir ve belirli bir güvenliği (kötü sonuçlanırsa) yeterli bir temel ve mantıkla satın almadığına dair suçlamalardan yöneticiyi korumaya yardımcı olabilir.