Türev nedir?

Şimdiye kadar düşündüğümüz finansal araçlar - stoklar, tahviller, emtia ve para birimleri - genellikle nakit araçlar (bazen birincil araçlar) olarak geçmektedir. Nakit araçların değeri doğrudan pazarlar tarafından belirlenir. Aksine, bir türev, değerini başka bir finansal varlık veya değişken değerinden türetir. Örneğin, hisse senedi opsiyonu, değerini hisse senedinin değerinden türeten türevdir. Bir faiz oranı takası, bir faiz oranı endeksinden değerini çıkarması nedeniyle bir türevdir. Bir türevin değerini elde ettiği varlık, esas alınan varlık olarak anılır. Bir türevin fiyatı, temel varlık değerine göre yükselir ve düşer. Türev araçlar, üzerinde oturtuldukları araçların getirilerini yansıtacak bir dönüş sunmak üzere tasarlanmıştır.
Örnek olarak, birkaç standart türev aşağıda listelenmiştir. En sık işlem gören türev işlemler - vadeli işlemler, vadeli işlemler, opsiyonlar ve takaslar - daha ayrıntılı olarak açıklanacaktır.
Asya Seçeneği - Ayrıca ortalama bir seçenek olarak da adlandırılan bu, seçeneğin ömrü boyunca belirli bir tarih grubunda temel alınan bir varlığın ortalama değerine bağlı olan bir seçenektir.
Sepet Seçeneği - Fortune 500 gibi varlıkların bir portföyüne veya "sepetine" bağlı bir ödeme seçeneğine sahip bir seçenek.
faiz oranı kap. , bir seçenektir. Altta yatan faiz endeksi belirlenmiş bir grevi veya üst limiti aştığında, sahibi, kısa vadeli faiz oranlarının yükselişinden korunur.
Kredi türevi , bir başka partiden birine kredi riskini aktarmak üzere tasarlanmış bir OTC türevidir. Sentetik olarak kredi maruz kalmaları yaratarak veya ortadan kaldırarak, kurumların kredi risklerini daha etkin bir şekilde yönetmesine izin veriyorlar. Kredi türevleri birçok şekle sahiptir. Üç temel yapı vardır: kredi temerrüdü, toplam getiri ve kredi bağlantılı takas.
A swaption takas işleminde OTC opsiyonudur. Genellikle, temel alınan takas vanilya faiz oranı takasıdır. Aksi belirtilmediği sürece bu makalede bu terimi kullanacağız. Bununla birlikte, "swaption" terimi her tür takas seçeneğinde belirtmek için kullanılabilir.
Ayrıca vanilya ve egzotik türevler arasında keyfi bir ayrım var. Birincisi basit ve daha yaygın olmak eğilimindedir, ikincisi daha karmaşık ve uzmanlaşmıştır. Birini birbirinden ayırmak için kesin bir kural yoktur, bu yüzden ayrım çoğunlukla bir özel meseledir.
Türev işlemler, iki veya daha fazla taraf arasında sözleşme olması açısından nakit para birimlerinden daha fazla ayrılır. (Bunun temel istisnalarının, gerçekte varlıklar olan devralım ve tahvil olduğuna dikkat edin).Bu sözleşmeler, varlığın kendisinden ziyade bir varlığı sahiplenme vaadidir. Diğer sözleşmeler gibi türevler iki taraf arasındaki bir anlaşmayı temsil eder; sözleşmenin şartları oldukça esnektir ve sözleşmenin belirli bir başlangıç ​​ve bitiş tarihi vardır.
Yatırımcılar, temel yatırımdaki fiyat farklılıklarından kaynaklanan kazançları elde etmek için türev araçlarını kullanmaktadır. Bu nedenle türevlere sıklıkla kaldıraçlı yatırımlar denir. Tabii ki kaldıraç kullanıldığında pozitif ve negatif sonuçlar büyük oranda büyütülebilir
Türevler genellikle riskten korunmak için kullanılır, ancak spekülatif amaçlı da kullanılabilir. Örneğin, bir ABD şirketinde hisse satın almak için ABD doları kullanan bir Asya yatırımcı (hisse satışı yaparken) döviz kuru riskine maruz kalacak ve dolarları ana parasına geri döndürecektir. Bu riski azaltmak için, yatırımcı, elverişli bir döviz kuruna kilitlemek için türev işlemler - döviz vadeli işlemleri satın alabilir.
Türev finansal varlıkların riskine rağmen, yatırımcılara caziptir çünkü yatırımcıların varlıklarını daha az para karşılığında daha fazla kontrol edebilmeleri için altta yatan varlığın fiyatının bir kısmıyla ticaret yapmaktadırlar.
Türevler sözleşmeler olduğundan, herhangi bir şey temel bir varlık olarak kullanılabilir. Yağış miktarı veya belirli bir bölgedeki güneşli gün sayısı gibi hava verilerine dayalı türevler bile vardır.
Seçenekler, en çok işlem gören türev türüdür. Bir seçenekler sözleşmesi, sahibin belirli bir tarihte veya öncesinde belirli bir fiyatla bir varlığı alması veya satması hakkını verir. Diğer ürünler vadeli işlem sözleşmeleri, vadeli işlem sözleşmeleri, garanti ve swap sözleşmeleri içerir. En sık görülen varlıkları hisse senetleri, tahviller, emtialar, para birimleri, faiz oranları ve piyasa endeksleridir.
Unutulmaması gerekenler:

  • Türev alıcılar ile satıcılar arasındaki sözleşmelerdir.
  • Başlangıç ​​ve bitiş tarihi belirlenmiş, sınırlı ve sınırlı bir ömrü olması nedeniyle varlıkları "israf" olarak adlandırıyorlar. Bir türevin değeri, son kullanma tarihine yaklaştıkça azalmaktadır.
  • Genel olarak, ödeme her zaman geçerli olmakla birlikte, sona erme tarihinde belirlenir veya yapılır.
  • Bazen sözleşmenin başında para alışverişi yapılmaz.
  • Nakit veya spot fiyat, bir yatırımcının derhal satın almak için ödemesi gereken bir fiyattır.

Bu kurşun noktalarında ilerleme kaydedilecek dersler üzerinde duracağız.
Borsa işlem gören tezgah üstü türev ürünlere
Bazı temel türev finansal araçlar, yerleşik borsalarda (New York Borsası, Fransız CAC veya Chicago Ticaret Borsası) işlem görmektedir. Bunlara, döviz ticareti yapılmış türevler denir ve genel olarak, oldukça standartlaştırılmış terim ve özellikler taşırlar. Takas yoluyla işlem gören türevlerin avantajı, düzenlenen exchange'lerin yatırımcılara temizleme ve düzenleyici önlemler sağlamasıdır.
Forward, takas ve egzotik türevler de dahil olmak üzere bir çok türev araç, resmi, kurulu borsalarda işlem görmektedir.Bunlar reçetesiz veya OTC işlem gören türev ürünlerdir. Oldukça esnek koşullara ve neredeyse sınırsız sayıda temel varlık veya varlık kombinasyonuna sahip her iki karşı taraf tarafından oluşturulabilirler. OTC türev piyasasında, büyük finansal kuruluşlar müşterilerin özel ihtiyaçları için türevleri özelleştirerek türev bayiler olarak hizmet eder.